El día 5 de agosto de 1921, el Capitán Guillermo Cervantes se levantó en armas contra las autoridades de Iquitos, nombrándose jefe político y militar de la ciudad, y de la región de Loreto. Uno de los actos de Cervantes durante los cuatro meses que duró la revolución, fue la emisión de cheques circulares forzosos, los únicos billetes revolucionarios del Perú: los "Cervanteros".

Para subvenir los gastos de la revolución, el día 6 de agosto los revolucionarios se incautaron de 23, 306 Libras Peruanas del Banco de Perú y Londres y de la junta de Vigilancia.

Los "Cervanteros" estaban respaldados por la garantía de las rentas fiscales y departamentales y fueron emitidos principalmente para el pago de los servidores públicos. La emisión autorizada fue de 50,000 Libras Peruanas no debiendo pasar de 5,000 ó 6,000 Libras Peruanas mensuales, detalle que como se verá más adelante, no se cumplió. Los "Cervanteros" se imprimieron en los siguientes valores: 10 centavos, series A y B; 20 centavos series A y B 50 centavos sin serie; 1 sol, series A, B, C, D, ½ Libra, sin serie y 1 Libra, sin serie y serie B; 5 Libras, sin serie.

Estos cheque circulares debieron haber sido firmados por el capitán Cervantes y por Ramón Alvis, que era el tesorero, pero como este último se negó, firmó en su lugar Octavio de lo Heros es así que el nombre de "Cervanteros" es el resultado de la unión de los apellidos de los dos firmantes.

La parte más complicada en la fabricación de billetes es el grabado de las planchas para la impresión. Los rebeldes usaron los servicios de Eugenio Espinar y Victoriano Gil Ruiz, quienes tomando en cuenta las dificultades que tuvieron, efectuaron un trabajo muy aceptable.

La reacción del comercio de Iquitos a los billetes de Cervantes fue totalmente contraria e inmediatamente se cerraron los negocios en señal de protesta, pero pronto se vieron obligados a abrir.

Como era de esperarse los precios se inflaron de tal modo que al poco tiempo las cosas costaban diez veces su precio normal. La emisión de "Cervanteros", al término de la revolución había alcanzado algo más de las 40,000 Libras, lo que indica que en lugar de las 5,000 ó 6,000 Libras mensuales programadas, se había emitido más del doble por mes.